Инфляция в Беларуси существенно снизилась в III квартале 2025 года и сложится вблизи 7,5% г/г по итогам 2025 года.
Годовая инфляция составила 7,1% г/г в сентябре 2025 г. Аннуализированный прирост цен за квартал замедлился более чем в два раза – до 5,1% кв/кв в III квартале 2025 г. (с устранением сезонности). Снижению инфляции способствовали коррекционное удешевление плодоовощной продукции, ослабление ценового давления со стороны российского рынка, переоцененность белорусского рубля и усиление ценового контроля на некоторые позиции потребительской корзины. Вместе с тем ускорение прироста цен на нерегулируемые услуги и его сохранение выше 10% кв/кв указывают на наличие проинфляционного давления перегретых внутреннего спроса и рынка труда.
Базовый прогноз инфляции на конец 2025 г. понижен до 7–8% г/г. Риски невысокого урожая не реализовались, а динамика экономической активности в Беларуси складывается ближе к нижней границе ожиданий. Тем не менее, уровень внутреннего спроса остается повышенным относительно потенциала выпуска, а инфляционный навес – значительным. В связи с этим инфляция в 2026 г. прогнозируется выше среднесрочного 5%-го ориентира Нацбанка – в диапазоне 7–8% г/г.