Инфляция в Беларуси составила 6,8% в 2025 году и прогнозируется вблизи 7% по итогам 2026 года
Годовая инфляция снизилась с 7,1% г/г в сентябре до 6,8% г/г в декабре 2025 г., а аннуализированный прирост цен за квартал замедлился до 4,4% кв/кв в IV квартале 2025 г. (с устранением сезонности). Уменьшение размера перегрева экономики и замедление роста цен в России способствовали ослаблению инфляционного давления. Ужесточение ценового регулирования на ряд овощей стало дополнительным значимым фактором снижения инфляции в конце прошлого года.
При отсутствии сильных внешних шоков инфляция временно замедлится до 6–6,5% г/г в первом полугодии, но восстановится к 7% г/г к концу 2026 г. Накопленный ценовой навес будет препятствовать ее устойчивому снижению даже при ожидаемом уменьшении вклада в рост цен со стороны совокупного спроса и рынка труда. Неопределенность оценок инфляционного навеса и возможностей фирм по его переносу в цены в условиях замедления внутреннего спроса формируют риски более низкой инфляции в текущем году. Вероятность мощного смягчения денежно-кредитной политики в среде ослабшего роста ВВП Беларуси, напротив, выступает проинфляционным риском для прогноза.