Временные факторы привели к снижению ВВП Беларуси в начале 2026 года, но даже при их исключении динамика экономической активности была сдержанной, а потенциал роста – невысоким
В январе 2026 г. ВВП снизился на 1,25% к уровню января 2025 г., а по отношению к декабрю 2025 г. сократился на ≈1,4%. Уменьшение выпуска в начале года частично носило коррекционный характер после резкого роста в конце 2025 г., вызванного ожидаемым вступлением в силу ряда регуляторных изменений в России и более продолжительными новогодними каникулами в соседней стране. Значимо повлиял на динамику ВВП климатический фактор: самый холодный январь с 2010 г. привел к увеличению энергогенерации, но при этом имел негативно воздействовал на инвестиционную активность, добывающий сектор, выпуск ряда перерабатывающих отраслей, общественное питание и некоторые сектора услуг.
Несмотря на месячную волатильность выпуска и влияние временных факторов, белорусская экономика остается в рамках «боковой» траектории. ВВП сложится вблизи уровня предыдущего года или несколько ниже в I квартале 2026 г. и покажет небольшой рост – на 0,5–1,5% – по итогам года при условии сохранения нежесткой монетарной и бюджетной политик и отсутствия спада в России. Инфляция в таких условиях ожидается несколько ниже 6% г/г в первой половине года и вблизи 6–7% г/г по его итогам.