Прирост ВВП Беларуси временно ускорился выше 5% г/г в июле 2026 г. из-за неравномерности уборочных кампаний текущего и предыдущего года
За семь месяцев ВВП увеличился на 2,1% г/г, а отдельно в июле подскочил на ≈5,4% г/г. К уровню июня 2026 г. сезонно сглаженный объем выпуска повысился на 1,5–1,8%. Ускорение роста ВВП в июле преимущественно связано с более быстрым темпом уборки зерна в текущем году в сравнении с предыдущим. Урожайность зерновых культур складывается ниже прошлогодней, что будет вести к снижению роста сельхозпроизводства по мере выравнивания убранных посевных площадей.
Без учета прямого вклада сельского хозяйства ВВП вырос бы на 3,1% г/г в июле, что близко к июньскому темпу. Тем не менее рост вблизи 3% г/г является высоким, превышающим сбалансированный темп для Беларуси. Он достигается за счет стимулирующей бюджетной политики, расширения кредитования в рамках специальных программ и сохранения влияния конъюнктурных позитивных факторов для промышленности. Эффекты стимулирующей экономической политики проявляются в усилении потребительского спроса и росте инвестиций, финансируемых за счет бюджета и льготных кредитов.
Коррекция выпуска сельского хозяйства приведет к существенному замедлению годового роста ВВП в августе, а накопленный прирост за восемь месяцев ожидается в районе 2–2,3% г/г. Если российская экономика избежит спада, то ВВП Беларуси сохранит темп прироста около 2–2,5% г/г по итогам 2026 г. Инфляция останется ниже 5% г/г в III кв. 2026 г., но восстановится в диапазон 5–6% г/г к концу текущего года по мере частичной реализации в ценах накопленного инфляционного навеса и давления перегретого внутреннего спроса и рынка труда.