Бюллетень «Обзор монетарной среды» представляет экспертный анализ монетарной и курсовой политики и сформированных под их воздействием монетарных условий в белорусской экономике. В бюллетене анализируются действия в области монетарной и курсовой политики, их влияние на экономику, оценивается характер монетарных условий и дается их краткосрочный прогноз. Методологической основой для анализа является модель квартального прогнозирования (QPM) для белорусской экономики.
Бюллетень «Обзор фискальной среды» представляет экспертный анализ налогово-бюджетной политики и долговой устойчивости Республики Беларусь. В бюллетене оценивается состояние налогово-бюджетной политики, ее воздействие на экономическую активность в Беларуси, состояние государственного долга и его устойчивость.
Фискальная политика сохраняла стимулирующий характер в 2025 году, но пространство для усиления стимулов сузилось Консолидированный бюджет в 2025 г. исполнен с дефицитом в размере 0,8% ВВП. Бюджетное стимулирование внутреннего спроса вылилось в опережающий рост расходов над доходами. Расходы консолидированного бюджета…
Монетарная политика в Беларуси сохранялась неограничительной для роста внутреннего спроса и потребительских цен в 2025 году Нацбанк активно осуществлял нестерелизуемую эмиссию посредством покупки иностранной валюты на бирже и гособлигаций. Банковская система функционировала в состоянии избытка ликвидности, что транслировалось в поддержание…
Монетарная политика в Беларуси в III квартале 2025 года оставалась подчиненной цели стимулирования инвестиционной активности, а не обеспечения ценовой стабильности Нацбанк в III квартале 2025 г. активно эмитировал рубли через покупку гособлигаций и иностранной валюты и не изымал избыточную ликвидность…
Монетарные условия несколько смягчились в II квартале 2025 года. Процентные ставки по кредитам и вкладам снизились в реальном выражении вследствие ускорения инфляционных процессов. В среднем ставки опустились несколько ниже нейтральных уровней. Это поддерживало перегретость внутреннего спроса и препятствовало его скорому…
Монетарные условия были нейтральными в I квартале 2025 г., но денежно-кредитная политика стала резистентной к ужесточению Процентные ставки по кредитам и вкладам превышали нейтральные уровни в I квартале 2025 г. Масштаб этого превышения был небольшим, и в среде сильного внутреннего…