Экономика Беларуси ускорилась в I квартале 2025 года под влиянием усиления внутреннего спроса
ВВП Беларуси вырос на 3,1% в I квартале 2025 г. к I кварталу 2024 г. после прироста на 2,5% г/г кварталом ранее. При устранении влияния сезонного фактора прирост ВВП оценивается в ≈1,7–1,8% кв/кв — существенно выше сбалансированного темпа, и масштаб перегрева экономики достиг максимума с середины 2014 г. Внутренний спрос оставался драйвером роста: потребление населения выросло примерно на 3% к IV кварталу 2024 г., инвестиции — более чем на 5% кв/кв (с устранением сезонности). Поддерживался значительный дефицит внешней торговли товарами и услугами (порядка 2,5% ВВП за январь–март 2025 г.), несмотря на рост золотовалютных резервов до исторического максимума. Дефицит работников оставался острым, реальная зарплата примерно на 35% превысила средний уровень 2021 г. Инфляция ускорилась до ≈7,3% в I квартале 2025 г. (аннуализированный прирост цен, с устранением сезонности). Внутренняя экономическая политика оставалась стимулирующей; процентные ставки лишь немного превышали нейтральные уровни, и с учетом продолжительного эффекта низких ставок денежно-кредитные условия поддерживали избыточный спрос, а приоритизация новым руководством Нацбанка кредитной поддержки над макростабильностью повышает риски волатильности при ухудшении внешних условий.