Монетарные стимулы сузятся в 2024 году, но в недостаточной степени для купирования угроз макроэкономической стабильности.
Монетарные условия в Беларуси оставались мягкими в I квартале 2024 г., но размер генерируемого ими стимула для экономической активности сократился вследствие повышения процентных ставок кредитно-депозитного рынка. Валютный курс оказывал ограниченную поддержку ценовой конкурентоспособности белорусских производителей и сдержанное проинфляционное воздействие в начале текущего года. В условиях нарастания перегрева белорусской экономики и рисков ценовой стабильности можно ожидать дальнейшего сужения монетарного стимула со стороны рыночных процентных ставок в результате действий Нацбанка. Вместе с тем из-за отсутствия независимости от исполнительной власти реакция Нацбанка на угрозы для макроэкономической стабильности ожидается ограниченной и запаздывающей.