Инфляция в Беларуси снизилась в I кв. 2026 г. и прогнозируется вблизи 6–7% г/г по итогам 2026 года
Годовая инфляция замедлилась с 6,8% г/г в декабре 2025 г. до 5,4% г/г в марте 2026 г., а аннуализированный прирост цен за квартал снизился до 3,5% кв/кв в I кв. 2026 г. (с устранением сезонности). Перенос сроков повышения тарифов на ЖКУ стал главной причиной уменьшения инфляции. Состояние совокупного спроса и рынка труда оставалось проинфляционным в начале текущего года, что поддерживало высокие темпы роста цен на нерегулируемые услуги. Вместе с тем вклад внутренних факторов в прирост потребительских цен не расширялся в I кв. 2026 г. и оценивается меньшим в сравнении с локальным пиком в первой половине 2025 г.
В базовом сценарии прогнозируется восстановление инфляции к 6–7% г/г к концу 2026 г. на фоне поддержания нежестких денежно-кредитных условий и высоких бюджетных расходов. Со стороны внешнего сектора ожидаются умеренные проинфляционные эффекты из-за повышения мировых цен на сырьевые товары и логистических издержек. Неопределенность масштаба и продолжительности этих эффектов является высокой из-за сложности оценивания развития военного конфликта на Ближнем Востоке. Ориентация Беларуси на Россию и Китай может ограничить влияние внешнего шока, так как эти государства потенциально менее подвержены росту инфляции из-за повышения цен на сырье в сравнении с ЕС.