Бюллетень «Обзор монетарной среды» представляет экспертный анализ монетарной и курсовой политики и сформированных под их воздействием монетарных условий в белорусской экономике. В бюллетене анализируются действия в области монетарной и курсовой политики, их влияние на экономику, оценивается характер монетарных условий и дается их краткосрочный прогноз. Методологической основой для анализа является модель квартального прогнозирования (QPM) для белорусской экономики.
Бюллетень «Обзор фискальной среды» представляет экспертный анализ налогово-бюджетной политики и долговой устойчивости Республики Беларусь. В бюллетене оценивается состояние налогово-бюджетной политики, ее воздействие на экономическую активность в Беларуси, состояние государственного долга и его устойчивость.
Обеспечение макроэкономической стабильности вступает во все большие противоречия с проводимой монетарной политикой. Монетарные условия в III квартале 2023 г. сохраняли стимулирующий характер для экономической активности. Мягкость монетарных условий поддерживалась низкими процентными ставками кредитно-депозитного рынка, которые оставались ниже своих нейтральных уровней.…
Мягкие монетарные условия становятся угрозой для ценовой и финансовой стабильности. Монетарные условия в II квартале 2023 г. оставались мягкими. С одной стороны, недооцененность белорусского рубля нейтрализовалась, и в начале III квартала 2023 г. рубль был переоценен. Однако, с другой стороны,…
Мягкие монетарные условия усиливают инфляционные риски. Монетарные условия в I квартале 2023 г. оставались стимулирующими экономическую активность и проинфляционными. Процентные ставки по рублевым кредитам и вкладам вновь переписали исторические минимумы в условиях реализации Нацбанком экстрамягкой денежной-кредитной политики. Следствием экспансионистской монетарной…
Степень мягкости монетарных условий уменьшилась в IV квартале. Монетарные условия в IV квартале 2022 г. сохраняли стимулирующий характер, однако масштаб поддержки экономической активности сократился. Белорусский рубль в среднем за IV квартал укрепился к валютам стран – основных торговых партнеров, что…